近日，“污水處理第一股”碧水源發(fā)布公告，中交集團拟定增入股成(chéng)爲公司第一大股東。随後(hòu)，鐵漢生态、國(guó)祯環保等多家環保行業上市公司公告稱，與相關央企、國(guó)企達成(chéng)合作，即將(jiāng)成(chéng)爲國(guó)資控股公司。據統計，2018年以來，已有三聚環保、環能(néng)科技、中金環境、清新環境、東方園林、碧水源等13家民營環保上市公司控股權發(fā)生了變化。

  統計發(fā)現，控股權發(fā)生變更的上市公司均爲民營企業，控股權受讓方以國(guó)企和央企爲主。全國(guó)工商聯環境商會數據顯示，截至2019年11月底，全國(guó)95家央企中，涉足生态環境産業的央企有53家，幾乎涵蓋了環保産業所有細分領域。2015年以來，國(guó)家對(duì)環保重視力度空前，環保政策頻繁出台，推動環保産業發(fā)展，結合PPP模式大力推行，巨大的環保需求得到釋放。借著(zhe)這(zhè)股東風，以碧水源、東方園林等爲代表的環保企業 “飛了起(qǐ)來”。然而，2018年以來，受國(guó)家金融降杠杆以及PPP項目風險嚴格管控影響，多數公司融資難度普遍加大經(jīng)營困難，環保類企業同樣(yàng)難逃此劫。2018年，環保上市公司53家環保上市公司淨利潤總和同比減少近一半。比如，碧水源2018年淨利潤同比下降50.41%。而且，由于民營環保上市公司融資能(néng)力相對(duì)更弱，在行業波動的時候面(miàn)臨的困難更大，同時多數民營環保企業實控人還(hái)存在較多的股票質押情況，市值的大幅下滑繼而引發(fā)股票質押風險。對(duì)于民營環保上市公司來說，不僅短期壓力更大，還(hái)存在長(cháng)期持續發(fā)展的難題。

   清新環境是大氣污染治理領域的環保龍頭企業。财報顯示，2019年前三季，清新環境營收23.9億元，同比減少26.95%，歸屬上市公司股東的淨利潤3.23億元，同比減少34.84%。清新環境總裁李其林對(duì)環保企業的“轉身”深有感觸。他說，一年以來，我們和其它環保上市公司一樣(yàng)，都(dōu)面(miàn)臨各種(zhǒng)各樣(yàng)的挑戰和問題。整個金融行業去杠杆，宏觀經(jīng)濟環境不利的形勢，加上控股質押的普遍問題，都(dōu)給民營環保企業融資造成(chéng)了相當大的壓力。捉襟見肘的日子實在不好(hǎo)過(guò)，于是“背靠大樹”、找個有錢的“爸爸”成(chéng)爲了大多數民營環保上市公司的首選。

   央企、國(guó)企入局，能(néng)否爲民營環保上市公司“雪中送炭”抑或“錦上添花”？

   2019年6月4日，碧水源與中國(guó)城鄉簽署了《關于北京碧水源科技股份有限公司股份轉讓協議之補充協議》，中國(guó)城鄉成(chéng)爲碧水源的第二大股東，碧水源的股價應聲上漲了約90%。碧水源2019年三季報顯示，其業績增速由跌轉升，第三季度實現歸母淨利潤3.4億元，同比增長(cháng)61.7%，現金流好(hǎo)轉超預期。在碧水源董事(shì)長(cháng)文劍平看來，碧水源正不斷向(xiàng)中交環境産業鏈的戰略藍圖靠攏，與中交系統内的多家企業積極開(kāi)展環保、水務、城市光環境建設等相關項目合作，共同構建國(guó)内領先的水處理産業平台。李其林表示：“其實我們也在反思，産業未來5年、10年到底會是個什麼(me)樣(yàng)子？國(guó)企進(jìn)場，民企如何對(duì)抗？我們最後(hòu)選擇了引入國(guó)資、兼并重組，與四川發(fā)展進(jìn)行混改，它是四川國(guó)資旗下一個最大的國(guó)有平台。”業内專家表示，環境産業大洗牌大重組已開(kāi)啓，未來或形成(chéng)央企、國(guó)企主導投資，進(jìn)行資源配置，民營環保企業轉向(xiàng)細分市場領域或以核心技術、産品和服務能(néng)力參與産業分工的格局。

全國(guó)工商聯環境商會發(fā)布的《2019中國(guó)環境企業50強榜單》顯示，排名前10的環保企業，民企僅1家，占比10%，8家爲國(guó)企控股企業，1家有國(guó)資入股企業。

   全國(guó)工商聯環境商會秘書長(cháng)馬輝表示，當前環境産業領域，民企國(guó)企都(dōu)很重要，缺一不可。

  “綠色環保産業投資周期比較長(cháng)，一般民企扛不住。央企、國(guó)企大規模進(jìn)入，成(chéng)爲投資主體，民企則專注于單向(xiàng)的業務領域和技術領域，或是未來趨勢。”中央企業研究院首席研究員、中國(guó)企業改革與發(fā)展研究會副會長(cháng)李錦指出。不過(guò)，也有不少業内人士認爲，民營上市公司控股權受讓方依靠自身的優勢可以使陷入困難的上市公司逐漸走出困境，從而將(jiāng)環保上市公司這(zhè)樣(yàng)的産業領頭力量保存下來，然而這(zhè)隻是解決了企業的生存問題，如何帶領上市公司繼續發(fā)展是這(zhè)些控股權受讓方接下來的重要問題。

從目前控股權發(fā)生變化的案例中可以看到，原實控人還(hái)保留了一定比例的股權并保留對(duì)企業經(jīng)營的參與，并未完全退出，公司新實控人和原團隊之間的融合，特别是國(guó)資和民資的融合也是環保産業劇變下值得關注的問題。

   一位親曆“轉身”的民營環保上市公司負責人感慨道(dào)，目前需要更多引入國(guó)資，變成(chéng)混合所有制，讓國(guó)企資金優勢與自身優勢結合，才能(néng)迎來轉機。在中廣核環保産業有限公司總經(jīng)理雷霆看來，民企具有很強的創新能(néng)力和活力，在大的并購趨勢下，民營環保企業自己獨特的技術優勢還(hái)是非常明顯的。 國(guó)企、央企優勢各不相同，行業兼并重組後(hòu)，民營環保企業的生存空間并不會變小，小而美、小而精的企業活得仍然會比較好(hǎo)。